Fondo E de las AFP acumula pérdidas por swaps de tasas de interés en Estados Unidos
La analista de mercados de XTB, Emanoelle Santos, explica que la estrategia de derivados que en un inicio mejoró los retornos terminó concentrando una sensibilidad excesiva en las tasas…
El fondo E, el más conservador de los multifondos que administran las AFP, está enfrentando pérdidas asociadas a derivados de tasas de interés en Estados Unidos, en un escenario marcado por nuevas exigencias regulatorias y cuestionamientos políticos por el efecto sobre las carteras de menor riesgo.
La analista de mercados de XTB, Emanoelle Santos, sostuvo que la estrategia de swaps contribuyó en un comienzo a mejorar los retornos, pero derivó en una concentración elevada de la exposición en un solo factor: las tasas de interés.
"El episodio muestra cómo una estrategia que inicialmente ayudó a mejorar retornos terminó acumulando una sensibilidad muy grande a un solo factor, las tasas de interés", afirmó Santos.
La analista agregó que el uso de swaps no es excepcional ni necesariamente problemático por sí mismo, pero advirtió que cuando la exposición crece demasiado, un cambio brusco del mercado puede generar pérdidas relevantes justamente en los fondos que los afiliados perciben como más conservadores.
El caso del fondo E concentra la atención porque ese tipo de cartera suele ser asociado por los afiliados a un riesgo bajo.
Redacción propia a partir de información de The Clinic. Si encuentras un error, avísanos y lo corregimos.
